事例Ⅳの経営分析：指標の選び方と「優れている・劣っている」の書き方

事例Ⅳの第1問によく出る経営分析は、計算そのものより「どの指標を選ぶか」と「なぜそう言えるか」で差がつく設問だ。計算は割り算なので、指標選びと記述の型さえ決まっていれば安定して点が取れる。

3つの観点と代表的な指標

まずは観点を3つに固定し、それぞれで使う指標を絞っておく。

指標を覚える量を増やすより、上の表の中から選べる状態にしておくほうが本番で速い。

指標は「与件文」から選ぶ

財務諸表を眺めて一番差が大きい指標を選ぶのではなく、与件文に書かれた事実と結びつく指標を選ぶ。

• 「原材料価格の高騰」「値引き販売」→ 売上高総利益率
• 「人件費の増加」「広告宣伝の強化」→ 売上高営業利益率
• 「借入金による設備投資」→ 有形固定資産回転率、負債比率
• 「在庫の増加」「売れ残り」→ 棚卸資産回転率
• 「借入依存」「利息負担」→ 売上高経常利益率、自己資本比率

与件文と結びついた指標を選ぶと、次に説明する記述の根拠もそのまま書ける。財務諸表の数字だけで選ぶと、記述で「なぜ」を書けなくなりやすい。

同業他社比較か、前年比較か

設問の比較対象を必ず確認する。同業他社比較なのか当社の前年比較なのかで、読むべき与件の箇所が変わる。前年比較なら「今年起きた変化」、同業他社比較なら「当社の特徴（強み・弱み）」が根拠になる。

記述の型：「指標名＋原因」

経営分析の記述問題（40〜60字程度）は、次の型で書く。

〇〇率が低く（高く）、△△により□□が増加（減少）しているため、収益性（効率性・安全性）が劣る（優れる）。

例：

売上高総利益率が低い。原材料価格の上昇を販売価格に転嫁できず、売上原価が増加しているため収益性が劣る。

ポイントは3つ。

1. 指標名を正確に書く。 「利益率」ではなく「売上高営業利益率」。
2. 原因は与件文の言葉を使う。 一般論（「コスト管理が不十分」だけ）にしない。
3. 優れている指標も1つ入れることが多い。 「優れている点と課題を1つずつ」の形式で問われることがあるので、設問の指定を確認する。

迷ったときの優先順位

指標が複数候補に割れたときは、次の順で決める。

1. 与件文に明確な根拠がある指標
2. 比較対象と差が大きい指標
3. 設問の他の問（CVPや投資判断）とつながる指標

3番目は見落とされやすい。後の設問で損益分岐点や設備投資を扱っているなら、第1問の経営分析もそれと矛盾しない指標を選ぶと、事例全体の答案が一貫する。

まとめ

観点を3つに固定し、与件文から指標を選び、「指標名＋原因」の型で書く。経営分析は事例Ⅳの中で最も型が効く設問なので、ここを取りこぼさないことが事例Ⅳの足切り回避に直結する。

本ブログは、学習アプリ『診断士RoadMap』の運営元であるTechAthletesが運営しています。事例Ⅳの論点解説ページでは主要論点を確認できます。診断士RoadMapの事例演習とAI採点を使うと、指標名と原因が対応した記述になっているかを確認しやすくなります。